ZULEICA MARGUTTI

O que é Estagflação Econômica?

 A estagflação é a junção dos termos estagnação econômica com a inflação, ou  seja, a economia está parada, mas os preços sobem, mas se a inflação é gerada pelo aumento da demanda, como é possível que uma economia estagnada experimente um aumento dos preços?  Ex: Arroz

Quando ocorre a Estagflação?

Segundo Paulo Feldmann, a estagflação se dá quando a inflação e estagnação acontecerem ao mesmo tempo. É o que aconteceu em 2017 no nosso vizinho, a Argentina: enquanto o PIB retraiu 2%, a inflação acumulada do ano ficou na casa dos 25% (três vezes mais do esperado para o Brasil em 2021). Nos últimos anos, porém, houve muito mais subidas do que descidas. Segundo Paulo Feldmann, se a variação do câmbio é muito grande e rápida, como aconteceu no Brasil, passa a valer mais a pena enviar os produtos para o exterior e ganhar em dólar, desabastecendo o consumo local. Isso gera uma alta dos preços sem que o consumo da população esteja aquecido – pelo contrário, já que a taxa de desemprego está em torno dos 14%. Some aí instabilidades que afugentam investidores estrangeiros, pressiona ainda mais o dólar, e está dada a receita para a estagflação acontecer em um jogo que ninguém sai ganhando.

Por que a Estagflação é perigosa?

Em poucas palavras, a estagflação é perigosa porque cria um efeito cascata:

1. A economia do país não cresce;
2. O desemprego aumenta;
3. As pessoas têm menos dinheiro para gastar, o que deixa de movimentar a economia;
4. As pessoas adotam medidas que agravam ainda mais a situação.
5. Elas reduzem o consumo e só compram o que é absolutamente essencial, como alimentação e remédios;
6. Deixam de trocar de carro, comprar um novo computador, televisão, roupa;
7. O consumo cai muito nesse cenário de estagflação
8. Outro exemplo é o aluguel. “O dono do imóvel tem medo de que venha a inflação, e aumenta já antecipadamente o preço”,
9. “É perigoso porque isso pode gerar uma bola de neve. Você não resolve o problema do emprego e, ao mesmo tempo, tem uma inflação alta”.
10. Com menos pessoas comprando, a margem de lucro dos empregadores fica pressionada e eles tendem a demitir. Quando essa massa de pessoas desempregadas encontra a inflação, o resultado é crítico. A inflação é um fantasma na vida dos brasileiros, e as pessoas têm muito medo pelas memórias passadas.
11. Por isso, agem de forma impulsiva, tentando se proteger comprando produtos essenciais em grandes quantidades para estocar – o que eleva ainda mais a inflação.

Estamos vivendo uma Estagflação?

Tecnicamente não. O termo começou a ser discutido porque o PIB brasileiro caiu 0,1% no segundo trimestre de 2021, o que acendeu o alerta nos especialistas: Vamos encontrar economistas que, por conta de um trimestre de crescimento zero, mas o risco dela acontecer em 2022 existe. As projeções para 2022 é que o Brasil tenha um crescimento de 1%, muito pequeno, que facilmente chega a zero;

1. A seca, por exemplo, é um dos fatores que podem impactar o cenário.
2. A falta de chuvas já é uma ameaça real que atinge a produção de alimentos, diminui a oferta e provoca alta nos preços.
3. Além disso, o aumento do dólar pode contribuir para o cenário.
4. Quando investidores estrangeiros evitam um país, não apenas deixando de investir mas retirando recursos, o preço do dólar sobe. 
5. Além disso, pode haver maior compra de moeda estrangeira pela população, como forma de se proteger.
6. A desvalorização do real é uma das fontes mais importantes de inflação no Brasil.

          Dá para se planejar em um cenário de Estagflação?

“Essa é uma pergunta dificílima de se responder”, avisa Feldmann. Ele explica que, em um cenário de alta inflação, os países costumam criar medidas para proteger a desvalorização do dinheiro, como em épocas de hiperinflação. A ideia é evitar uma corrida pelo dólar, o que aumentaria o preço da moeda. Além de comprar moeda estrangeira, outra forma de se proteger da estagflação seria comprar imóveis. Só tem um problema: essas alternativas funcionam para pessoas com sobra no orçamento e economias – longe do cenário da maior parte da população global (e brasileira). Citando a Espanha, que experimentou uma taxa altíssima de desemprego nos últimos anos, o professor da USP aponta que não existe milagre para evitar a estagflação. O país precisa gerar emprego, garantir estabilidade e ter a confiança dos agentes da economia: investidores, empresários e a população.

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